พาวเวลล์ใช้การประชุมที่แจ็คสัน โฮลเป็นตัวผลักดันครั้งสุดท้ายในการต่อสู้เงินเฟ้อ
พาวเวลล์ใช้การประชุมที่แจ็คสัน โฮลเป็นตัวผลักดันครั้งสุดท้ายในการต่อสู้เงินเฟ้อ:ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์ คาดว่าจะร่างขั้นตอนสุดท้ายในการรณรงค์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ เพื่อลดภาวะเงินเฟ้อ และตอกย้ำความมุ่งมั่นของธนาคารที่จะดำเนินงานให้เสร็จสิ้น เมื่อเขากล่าวสุนทรพจน์ในวันศุกร์ที่เมืองแจ็กสันโฮล รัฐไวโอมิง
แม้ว่าคำปราศรัยอาจไม่มีดราม่าแบบเดียวกับปาฐกถาพิเศษในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่สุนทรพจน์ของพาวเวลล์ที่งานประชุมประจำปีของเฟดซึ่งประกอบด้วยนายธนาคารกลางทั่วโลกเกิดขึ้นในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายเข้าสู่ขั้นตอนที่เขาเรียกว่าเป็นขั้นตอนที่ยากที่สุดของการต่อสู้เงินเฟ้อ โดยปรับเทียบว่าจำเป็นต้องมีการเข้มงวดมากขึ้นเพียงใด มีความมั่นใจเพียงเล็กน้อยว่าการกระทำของพวกเขาส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างไร
จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ แนวทางข้างหน้ามีความชัดเจน: ให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่เร็วที่สุดในรอบสี่ทศวรรษ ขณะนี้ ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงลดลง ความขัดแย้งระหว่างผู้กำหนดนโยบายก็ปรากฏขึ้นว่ายังมีงานอีกมากที่ต้องทำ พาวเวลล์มีแนวโน้มที่จะใช้แพลตฟอร์มของเขาในสัปดาห์นี้เพื่อสรุปว่าเฟดจะประเมินว่าอัตราดอกเบี้ยควรสูงขึ้นหรือไม่ และกำหนดเวลาที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยลง
“เขาจะเตือนไม่ให้ผ่อนปรนเร็วเกินไป ฉันคิดว่านั่นจะเป็นประเด็นหลักที่นี่” อดีตรองประธานเฟด โดนัลด์ โคห์น กล่าว “มันจะเป็นประโยชน์มากสำหรับเขาที่จะอธิบายความหมายของการพึ่งพาข้อมูล และลดปฏิกิริยาตอบสนองที่รุนแรงของตลาดต่อข้อมูลแต่ละชิ้น”
พาวเวลล์มีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์เกี่ยวกับแนวโน้มดังกล่าวในเวลา 10.05 น. ตามเวลาวอชิงตันในเช้าวันศุกร์ โดยเป็นส่วนหนึ่งของการประชุมสัมมนานโยบายเศรษฐกิจประจำปีของเฟดแคนซัสซิตี ซึ่งจัดขึ้นใต้ร่มเงาของเทือกเขาเทตัน คริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรปจะพูดในวันนั้นด้วย
การชุมนุมดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายการเงินทั่วโลกยังคงเผชิญกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมายและโอกาสที่เศรษฐกิจจะตกต่ำมากขึ้น ความท้าทายในปีหน้าคือการสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงสองฝ่ายที่เพิ่มมากขึ้น เนื่องจากพวกเขาพยายามควบคุมแรงกดดันด้านราคาให้อยู่ภายใต้การควบคุม ในขณะเดียวกันก็หลีกเลี่ยงภาวะถดถอย
นับตั้งแต่การกล่าวปราศรัยอย่างตรงไปตรงมาอันโด่งดังของพาวเวลล์ในการประชุมเมื่อเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว ซึ่งเป็นเรื่องสั้นและตรงประเด็น เขาเน้นย้ำถึงการตัดสินใจของธนาคารกลางในการลดอัตราเงินเฟ้อ เจ้าหน้าที่ของเฟดได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 22 ปีที่ 5.25% ถึง 5.5%
จนถึงตอนนี้ มาตรวัดอัตราเงินเฟ้อได้ลดลงอย่างมากจากปีที่แล้ว และเศรษฐกิจมีสัญญาณของการได้รับผลกระทบจากภาวะการเงินที่เข้มงวดขึ้นเล็กน้อย แต่เจ้าหน้าที่ของเฟดกลับถูกแบ่งออกเป็นสองฝ่ายมากขึ้น เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อลดลงและความเสี่ยงทางเศรษฐกิจอื่นๆ เพิ่มมากขึ้น
ความล่าช้าของนโยบาย
ฝ่ายหนึ่งแย้งว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นยังไม่สามารถดำเนินไปในเศรษฐกิจได้อย่างเต็มที่ และกังวลว่าเงื่อนไขสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้นอย่างต่อเนื่องจะมีผลกระทบมากกว่าที่ตั้งใจไว้ การที่เงินออมในยุคโรคระบาดลดลงและการกลับมาชำระเงินกู้นักเรียนอีกครั้งในฤดูใบไม้ร่วงนี้อาจทำให้เกิดปัญหาได้
คนอื่นๆ กล่าวว่าความล่าช้าในการถ่ายทอดนโยบายการเงินไปยังกิจกรรมทางเศรษฐกิจนั้นเกิดขึ้นได้ไม่นานอีกต่อไป และพวกเขาโต้แย้งถึงผลกระทบส่วนใหญ่ของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นแล้ว พวกเขายังต้องการเห็นหลักฐานที่เป็นรูปธรรมมากขึ้นว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ในแนวทางที่จะกลับสู่เป้าหมาย 2%
เนื่องจากนักลงทุนเริ่มไม่แน่ใจเกี่ยวกับสิ่งที่คาดหวังต่อไปจาก Fed ความผันผวนจึงเพิ่มสูงขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยชะตากรรมของตลาดดูเหมือนจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจใหม่ๆ ทุกรายการ
ปัจจุบันตลาดไม่คาดหวังว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในปีนี้ ตามสัญญาซื้อขายล่วงหน้า แม้ว่าพวกเขาจะมองเห็นโอกาสมากขึ้นที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในวันที่ 31 ต.ค.-พ.ย. ครั้งที่ 1 ที่จะพบกันครั้งต่อไปในวันที่ 19-20 กันยายน
Jackson Hole จะทำให้พาวเวลล์มีพื้นที่มากขึ้นในการคุมองค์ประกอบสำคัญของกลยุทธ์ของเขา รวมถึงการที่เฟดให้ความสำคัญกับมากกว่ารายงานเงินเฟ้อ
“เราคาดหวังว่าเขาจะเน้นย้ำต่อไปว่าเฟดจะขึ้นอยู่กับข้อมูล และพิจารณา ‘ข้อมูลทั้งหมด’ ของข้อมูล ซึ่งจะทำให้เดือนกันยายนเป็นการประชุมแบบสดๆ” นักเศรษฐศาสตร์ของ Morgan Stanley นำโดย Ellen Zentner กล่าวในบันทึกล่าสุดถึงลูกค้า
อัตราดอกเบี้ยเป็นกลาง
เศรษฐกิจที่ฟื้นตัวได้เมื่อเผชิญกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว ยังทำให้เกิดการเก็งกำไรว่าสิ่งที่เรียกว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นกลาง ซึ่งนโยบายไม่ได้กระตุ้นเศรษฐกิจหรือชะลอความเร็ว อาจสูงกว่าที่เคยเป็นก่อนเกิดโรคระบาด อัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ธนารักษ์อายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นสูงถึง 4.35% ในสัปดาห์นี้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2550 สะท้อนถึงความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยอาจยังคงสูงขึ้น
ในการกล่าวสุนทรพจน์ครั้งแรกของ Jackson Hole ในฐานะประธานเฟดในปี 2018 เขาเน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนโดยธรรมชาติเกี่ยวกับการประมาณการตัวแปรระยะยาวดังกล่าว แต่เขายังเน้นย้ำด้วยว่า ในกรณีที่มีการพัฒนาที่ย่ำแย่ เช่น วิกฤตการณ์ทางการเงินหรือการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่ไม่เป็นไปตามที่คาดไว้ เฟดจะต้อง “ทำทุกอย่างที่ทำได้” เพื่อแก้ไขปัญหา
เมื่อปีที่แล้ว ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่สูงสุดในรอบ 40 ปี คำปราศรัยของพาวเวลล์จึงเข้ามามีบทบาทอย่างหลัง ปีนี้อาจถึงเวลาต้องกลับไปสู่สถานการณ์ก่อนหน้า
อ่าน: รีวิวโบรกเกอร์
Cashback Forex รับเงินคืนอัตโนมัติทุกวันสูงสุด 50% จ่ายเงินคืนเข้าบัญชี Exness โดยตรง
